铜价上涨趋势尚未结束 国内弱消费是短期主要利空

admin  2021-01-26 14:27 

期货喊单直播室1月26日讯,铜价上涨趋势尚未结束,预计年内将再创新高,上海铜期货价格将分别达到65,000元/吨和70,000元/吨二个目标位。联想专注于每吨8,000美元和每吨8,800美元的二个目标。

进入2021年后,大部分有色金属板块主要进行整理。短期来看,春节前消费的季节性减弱是相对确定的。本周下游加工业将陆续迎来放假一天。金属将逐渐进入积累阶段,从而抑制价格。预计铜价在春节前难以摆脱调整格局。中期来看,美联储年内流动性政策难以退出,海外制造业补货周期将与拜登财政刺激预期相结合,提供实际需求,铜价仍处于较大的上涨周期,预计年内铜价将再创新高。

国内弱消费是短期主要利空

随着市场对美国防疫及财政刺激政策的预期再度加强,美元指数自1月初开始触底反弹,对以美元标价的有色金属形成利空。

从铜基本面来看,国内加工企业于1月底陆续开启春节假期,现货市场成交寡淡,下游消费季节性走弱相对确定,期货喊单直播室预计精铜将于1月末开始加速累库。下游需求乏力是春节前铜基本面最大的利空,这也是月初铜价冲高后迅速回落的重要原因。但短期来看,铜向下也难有深度调整,这是因为一方面,海外库存持续下行,LME铜库存已经下降至8万吨附近的历史低位,且南美船期迟滞尚未彻底解决,铜精矿供应缺口仍在,低库存及弱供应对铜价形成有力支撑。

宏观面来看,欧洲依旧会保持宽松的货币政策,且短期内由于疫情的持续发酵,难以看到收缩的可能性,市场情绪仍较为乐观。美国方面,美国两党对新一轮的刺激法案仍有分歧,短期内意见难以统一,上周多头情绪受到小幅打压,但长期来看利多铜价。

近期由于疫情影响,下游陆续开始放假,线缆企业需求走弱,铜杆消费因此转弱,现货买兴不旺。家电由于出口利好,带动铜杆及漆包线用杆需求维持高位,但整体来看,铜需求已进入季节性淡季。

2021年第三周,铜价高位整理,起伏不大,截止昨日(1月25日)收盘,沪铜主力2103合约收至59090点。

基本面来看,海外疫情仍然严重,铜矿供应修复略不及预期,库存因为供应端扰动走弱。由于季节性原因,叠加疫情基建及房地产提前放假,铜需求走弱。供需两弱,小幅利空。

期货喊单直播室从宏观角度看,欧洲央行维持其货币政策不变,重申其宽松的货币政策立场,维持紧急债券购买计划规模不变,为1兆8,500亿欧元;如果能够维持有利的融资条件,则未必需要充分利用该融资。同时,从欧洲央行会议纪要判断,欧洲仍将维持宽松的货币政策,短期内由于疫情的持续发酵,很难看到收缩的可能,市场情绪仍相对乐观。

综上所述,基于宽松货币政策、实际需求增长和有限供给增量的逻辑,认为铜价上涨趋势并未结束,预计年内将再创新高,上海铜价将达到65,000元/吨和70,000元/吨的二个目标位;联想专注于每吨8,000美元和每吨8,800美元的二个目标。

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